Un meccanismo che sembra contro intuitivo ma spiega buona parte delle notizie finanziarie della settimana: la relazione inversa tra rendimento e prezzo di un’obbligazione. Conoscerla cambia il modo di leggere un portafoglio.
Chi possiede un’obbligazioneL'obbligazione, o bond, è un titolo rappresentativo del cap... Leggi e sente dire che i rendimenti sono saliti tende a pensare a una buona notizia. Nella maggior parte dei casi è vero il contrario: il valore di mercato di quel titolo, nel frattempo, è sceso. Capire perché richiede di guardare a come funziona davvero un’obbligazioneL'obbligazione, o bond, è un titolo rappresentativo del cap... Leggi, non solo al numero che ne riassume il rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi.
Un prestito con una cedola fissa
Comprare un’obbligazioneL'obbligazione, o bond, è un titolo rappresentativo del cap... Leggi significa prestare denaro a un emittente, che sia uno Stato o una società, in cambio di due promesse: la restituzione del capitale alla scadenzaLa scadenza è il termine prefissato entro il quale il certi... Leggi e il pagamento periodico di una cedolaLa cedola è un pagamento periodico riconosciuto agli invest... Leggi, cioè un interesse fissato al momento dell’emissione. Quella cedolaLa cedola è un pagamento periodico riconosciuto agli invest... Leggi, una volta emesso il titolo, non cambia più. Un BtpIl Btp, o Buono del Tesoro poliennale, è un titolo di Stato... con cedolaLa cedola è un pagamento periodico riconosciuto agli invest... Leggi al 3% paga il 3% del suo valore nominaleIl valore nominale di un titolo è l’importo indicato sul ... Leggi ogni anno fino alla scadenzaLa scadenza è il termine prefissato entro il quale il certi... Leggi, qualunque cosa succeda ai tassi di mercato nel frattempo.
Il problema, per chi vuole comprare o vendere quel titolo prima della scadenzaLa scadenza è il termine prefissato entro il quale il certi... Leggi, è che nel mercato secondarioIl mercato secondario è il luogo in cui gli strumenti finan... Leggi il prezzo non è fissato: si muove ogni giorno in base alla domanda e all’offerta, ed è lì che entra in gioco il rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi.
Perché il prezzo si muove in direzione opposta
Il rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi di un’obbligazioneL'obbligazione, o bond, è un titolo rappresentativo del cap... Leggi non è la cedolaLa cedola è un pagamento periodico riconosciuto agli invest... Leggi, ma il rapporto tra quello che un investitore incassa nel tempo, cedole più rimborso del capitale, e quanto ha pagato per comprarla. Se i tassi di interesse di mercato salgono, le nuove obbligazioni emesse offrono cedole più alte di quelle vecchie. Per restare competitivo, un titolo già in circolazione con una cedolaLa cedola è un pagamento periodico riconosciuto agli invest... Leggi più bassa deve costare meno: solo scendendo di prezzo può offrire a chi lo compra oggi un rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi in linea con quello delle nuove emissioni.
Vale anche il percorso inverso: se i tassi scendono, le vecchie obbligazioni con cedole più generose diventano più richieste, e il loro prezzo sale.
È il meccanismo che ha attraversato i mercati obbligazionari nell’ultima settimana di settembre 2026, con i rendimenti dei titoli di Stato in salita su diverse piazze e i prezzi delle obbligazioni già in circolazione sotto pressione.
Cosa cambia per chi ha già titoli in portafoglio
Chi ha comprato un’obbligazioneL'obbligazione, o bond, è un titolo rappresentativo del cap... Leggi e la tiene fino alla scadenzaLa scadenza è il termine prefissato entro il quale il certi... Leggi non subisce direttamente le oscillazioni di prezzo: alla scadenzaLa scadenza è il termine prefissato entro il quale il certi... Leggi riceve comunque il valore nominaleIl valore nominale di un titolo è l’importo indicato sul ... Leggi, più le cedole pattuite all’origine. Il rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investiment... Leggi di prezzo diventa concreto solo per chi vende prima, o per chi valuta il proprio portafoglioIl portafoglio è l’insieme degli investimenti detenuti da... Leggi a valori di mercato, come accade con i fondi obbligazionari: il loro valore quotato riflette ogni giorno il prezzo corrente dei titoli che contengono, quindi un rialzo dei rendimenti si traduce in una flessione del valore della quota, anche senza che nessuno abbia venduto nulla.
Non tutte le obbligazioni reagiscono allo stesso modo a un movimento dei tassi: la scadenzaLa scadenza è il termine prefissato entro il quale il certi... Leggi residua del titolo incide molto su quanto il prezzo si muove, un aspetto che vale la pena approfondire a parte.
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