Generali Investments vede volatilità e possibili battute d’arresto all’orizzonte, ma mantiene un orientamento pro-rischio
Nonostante le turbolenze, il rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investiment... Leggi è ancora un buon affare per gli investitori. Parola di Thomas Hempell, head of macro & market research di Generali Investments, secondo cui gli indicatori di crescita poco incoraggianti e l’attuale fase più matura del ciclo potrebbero preannunciare una maggiore volatilità e più frequenti battute d’arresto per gli assetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo ... Leggi rischiosi.
“Ma con gli investitori che hanno già ridimensionato l’ottimismo e con l’espansione globale ancora forte, manteniamo un orientamento pro-rischio nelle nostre raccomandazioni tattiche”, afferma l’esperto, secondo cui gli utili aziendali ad oggi sono ancora rassicuranti. “Rendimenti reali in calo (di nuovo sotto il -1% a 10 anni per gli Usa) sostengono le valutazioni, con i premi per il rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investiment... Leggi azionario che appaiono ancora favorevoli”, spiega.
Il credito, a detta dell’esperto, è destinato ad estendere la sua comprovata resilienza per tutto l’anno. “Mentre gli spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi risultano già stretti, una persistente ricerca di rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi, la riduzione dei tassi d’insolvenzaL’insolvenza è la situazione in cui il debitore non riesc... Leggi e il continuo sostegno politico della Bce fanno ben sperare”. Meglio stare cauti, secondo Hempell, sul segmento high yieldCon il termine High Yield (letteralmente alto rendimento) ci... Leggi, che risulta essere più rischioso, soprattutto nel mercato Usa tra l’incombente tapering Fed e una ripresa dell’attività di M&A.
“I rendimenti core sono orientati al rialzo, tra una crescita superiore al potenziale e le persistenti preoccupazioni per l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi negli Stati Uniti – sottolinea -. Tuttavia, l’incombente confronto al Congresso Usa circa l’innalzamento del tetto del debito potrebbe richiedere al Tesoro di attingere ulteriormente ai suoi conti presso la Fed, invece di emettere obbligazioni”.
“Qualsiasi aumento più netto dei rendimenti potrebbe anche rivelarsi controproducente, considerando la maggiore fragilità della ripresa, le preoccupazioni sulla sostenibilità del debito e i potenziali maggiori impatti sul risk sentiment e sulle condizioni finanziarie. Preferiamo quindi mantenere una posizione moderatamente corta rispetto alla durationLa duration è un indicatore che misura la sensibilità di u... Leggi obbligazionaria”, conclude l’esperto.
