Per Lgim, banche, tlc e servizi pubblici sono tra i settori che non dovrebbero risentire eccessivamente dell’impennata dei prezzi
“Il tasso di rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investiment... Leggi dei crediti in euro è contenuto grazie alla durationLa duration è un indicatore che misura la sensibilità di u... Leggi di poco superiore ai 5 anni e al carry positivo rispetto ai titoli tedeschi. Se a questi elementi si aggiungono i rendimenti positivi e il roll-down, si ottiene che c’è ancora un po’ di tempo prima che i rendimenti assoluti entrino in territorio negativo”. È la tesi di Marc Rovers, head of euro credit di Lgim, secondo cui la prova sta nel fatto che il credito investment gradeL’investment grade indica titoli di debito con elevata aff... Leggi di Stati Uniti e Regno Unito nel primo trimestre di quest’anno ha registrato performance negative del -4,7%, mentre quelle dell’indice corporate Ig in euro si sono fermate a -0,7%, a causa di a una maggiore volatilitàLa volatilità misura l’intensità e la frequenza delle va... Leggi e durationLa duration è un indicatore che misura la sensibilità di u... Leggi (circa 8,5 anni) dei prim.
“Noi di Lgim cerchiamo di proteggere il capitale dei nostri clienti, gestendo attivamente la durationLa duration è un indicatore che misura la sensibilità di u... Leggi dei portafogli; nello specifico, cerchiamo di ottenere una durationLa duration è un indicatore che misura la sensibilità di u... Leggi limitata, senza però doverci trovare a gestire una posizione troppo sbilanciata. Infatti, noi siamo investitori core credit e non vogliamo che i tassi d’interesse siano preponderanti sui rendimenti”, spiega Rovers.
Sul dibattito attuale se la crescita dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi sia temporanea o transitoria, per l’esperto fare una previsione precisa su come e quando si raggiungerà il picco è un’impresa troppo ardua, a maggior ragione in uno scenario come quello attuale, inedito sia dal punto di vista monetario che fiscale. “La recente ondata di liquiditàLa liquidità indica la facilità con cui un’attività pu... Leggi ha praticamente cancellato ogni traccia di volatilitàLa volatilità misura l’intensità e la frequenza delle va... Leggi e solo il tempo ci dirà fino a che punto l’intervento della banca centraleLa banca centrale è l’istituzione che gestisce la politic... Leggi ha celato lo status reale dei fondamentali economici – osserva -. I nostri processi di investimento tengono ovviamente conto di questi fattori, ma, allo stesso tempo, tendono ad evitare quelle posizioni che vi fanno un affidamento eccessivo; pertanto, i capisaldi dello sviluppo del nostro portafoglioIl portafoglio è l’insieme degli investimenti detenuti da... Leggi continueranno a essere un’accurata analisi del credito e le nostre idee sugli investimenti tematici”.
QuantoUn certificato «quanto» elimina il rischio di cambio, stab... Leggi al portafoglioIl portafoglio è l’insieme degli investimenti detenuti da... Leggi, Rovers ha quindi deciso di non inserire elementi specifici a tutela contro l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi, poiché ritiene che siano troppo costosi e che tendano a fagocitare buona parte dei rendimenti, se mantenuti troppo a lungo. “Preferiamo rivolgerci verso settori ed emittenti che non ne siano eccessivamente colpiti o che possano anche trarre vantaggio da un rialzo dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi – precisa -. Un esempio sono le banche, che traggono beneficio dai tassi d’interesse più elevati, ma anche i retailer sono ben posizionati per poter conseguire un guadagno da questo scenario. Altri esempi di settori difensivi sono le telecomunicazioni e i servizi pubblici, poiché possono trasferire parte degli effetti dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi sui clienti. Invece, dal lato opposto troviamo le imprese indebitate operanti nel real estate e i flussi di reddito meno garantiti, che potrebbero essere maggiormente colpiti. Per questo, in questi ultimi due settori siamo molto selettivi, nonostante l’elevato compenso per gli investitori dovuto agli spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi”.
Secondo Rovers, attualmente gli investitori si ritrovano in una situazione in cui non esistono assetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo ... Leggi a basso costo e anche la liquiditàLa liquidità indica la facilità con cui un’attività pu... Leggi viaggia su rendimenti negativi, proprio come molti titoli di Stato emessi da paesi europei, e questo vale in ogni scenario, escluso quello in cui i tassi d’interesse si risollevino dai livelli attuali. “In questo scenario, il credito Ig europeo è comunque una valida opportunità per gli investitori. Si sente spesso dire che l’alta marea faccia navigare tutte le imbarcazioni e non c’è dubbio che un’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi costantemente superiore al target che incrementi i rendimenti delle obbligazioni e forzi la mano delle banche centrali possa avere impatti negativi sui rendimenti del credito investment gradeL’investment grade indica titoli di debito con elevata aff... Leggi europeo, ma se la storia ci insegna qualcosa è che questi ultimi rendimenti dovrebbero essere molto meno volatili rispetto a quelli di altri assetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo ... Leggi ad alto beta, come le azioni, o dei titoli di Stato a più lunga scadenzaLa scadenza è il termine prefissato entro il quale il certi... Leggi spesso supposti sicuri”, conclude.
