Per Tcw, da qui in avanti c’è margine per un ulteriore restringimento degli spread grazie a una combinazione di crescita in miglioramento e fattori tecnici favorevoli
Le prospettive per gli assetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo ... Leggi emergenti al momento sono molto positive. Secondo Tcw, la crescita dei mercati dei Paesi in via di sviluppo dovrebbe rimbalzare a +6,5-7% nel 2021, dopo che nel 2020 è calata fino a circa -2%. In particolare, la Cina potrebbe registrare un incremento del PilIl Pil, o prodotto interno lordo, misura il valore complessi... Leggi attorno al 7,5-8%. In generale, per Anisha Goodly, emerging markets portfolio specialist di Tcw, gli assetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo ... Leggi dei mercati emergenti traggono beneficio dalla crescita globale più solida e dovrebbero essere favoriti dall’amministrazione Biden con un nuovo focus su globalizzazione e commercio.
“Stiamo monitorando attentamente la situazione dei contagi sia negli Usa che in Europa, che a nostro avviso avrà un impatto sui dati di crescita del quarto trimestre 2020 e potenzialmente anche del primo trimestre 2021 – spiega -. Successivamente, però, ci aspettiamo che la crescita sarà supportata dagli sviluppi positivi sul vaccino e dalle politiche monetarie accomodanti. Un accordo su un pacchetto aggiuntivo di stimoli fiscali negli Usa ridurrebbe ulteriormente l’impatto a breve termine di quest’ultima ondata di contagi”.
Outlook per la distribuzione del vaccino nei mercati emergenti
Secondo la Goodly, le tempistiche per la distribuzione del vaccino nei mercati emergenti varieranno molto. Sebbene alcuni Paesi abbiano faticato a contenere i contagi, altri sono in grado di resistere meglio a potenziali problemi nello sviluppo e nella diffusione del vaccino. Ad esempio, nonostante l’Africa sia in una fascia di reddito bassa e abbia sistemi sanitari mediamente deboli, il tasso di mortalità nel continente è stato tra i più bassi al mondo – pur a fronte di un numero relativamente scarso di test effettuati – probabilmente per via dell’età media più bassa della popolazione. In aggiunta, l’esperienza dei Paesi africani nel gestire altre malattie infettive li ha portati ad avere protocolli pandemici relativamente ben sviluppati.
“Anche molti Paesi asiatici con reddito medio-alto hanno avuto tassi di mortalità bassi, grazie a sistemi sanitari pubblici molto solidi e a un senso di coesione sociale che ha consentito di contenere la diffusione del virus. Di conseguenza, questi Paesi possono beneficiare di un uso più targettizzato del vaccino”, aggiunge l’esperta, secondo cui , invece, gli Stati che sarebbero più favoriti dalla vaccinazione su larga scala sono quelli dove le restrizioni hanno limitato maggiormente la mobilità (in particolare in Europa) e quelli dove il lavoro informale è più diffuso (in particolare America Latina e Asia del Sud). Anche i Paesi più dipendenti dal turismo, come Tailandia, Singapore, Croazia e Turchia, beneficeranno delle prime vaccinazioni.
Tassi di defaultIl default è il mancato pagamento di interessi o capitale d... Leggi in miglioramento
“Quest’anno è stato caratterizzato da una serie di defaultIl default è il mancato pagamento di interessi o capitale d... Leggi di emittenti sovrani, molti dei quali hanno già attraversato un processo di ristrutturazione – osserva la Goodly -. Il tasso di defaultIl default è il mancato pagamento di interessi o capitale d... Leggi sui bond sovrani dovrebbe però diminuire dal 10,2% del 2021 al 2,0% nel 2021. Nonostante questo, continuiamo a concentrarci sugli emittenti in grado di gestire meglio la crisi da Covid e di ridurre il proprio deficit fiscale nel tempo. Anche il tasso di defaultIl default è il mancato pagamento di interessi o capitale d... Leggi sui bond societari emergenti high yieldCon il termine High Yield (letteralmente alto rendimento) ci... Leggi dovrebbe diminuire da 3,5% nel 2020 a 2,8% nel 2021, rimanendo più basso di quello sui bond hy statunitensi in entrambi gli anni”.
InflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi sotto controllo
In generale, l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi nei mercati emergenti ha iniziato a normalizzarsi, grazie alla riapertura dell’economia. “L’outlook complessivo per l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi resta rassicurante – assicura l’esperta -, dato che molti dei driver che di recente hanno dato una spinta (il deprezzamento delle valute emergenti sul forex, la disruption delle catene di approvvigionamento e la domanda compressa) dovrebbero venire meno nei prossimi trimestri. L’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi core dovrebbe rimanere contenuta nonostante il rafforzamento dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi ‘headline’ per via del riprezzamento di alcuni dei beni più volatili (cibo, energia)”.
In ogni caso, a detta della Goodly, le dinamiche inflazionistiche varieranno a seconda dei Paesi e delle aree. Se da un lato ci si aspetta che l’area Emea (esclusa la Turchia) e l’Asia emergente registreranno un’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi contenuta (la Cina potrebbe addirittura assistere a una lieve deflazioneLa deflazione è la diminuzione generalizzata e prolungata d... Leggi a breve termine) dall’altro alcuni Paesi dell’America Latina potrebbero subire pressioni reflazionistiche. Ad ogni modo, per l’esperta, le politiche monetarie nel complesso rimarranno molto accomodanti per i mercati emergenti almeno fino a metà 2021.
“Per concludere, crediamo vi sia margine per un ulteriore restringimento degli spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi da qui in avanti, alimentato da una combinazione di crescita in miglioramento e fattori tecnici favorevoli, in termini sia di calo delle emissioni sovrane che di afflussi verso l’assetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo ... Leggi class – afferma quindi l’esperta -. Teniamo monitorata la possibilità di una normalizzazione dei tassi negli Usa, ma crediamo che questa eventualità sia rimandata alla seconda metà del 2021 e che in ogni caso gli spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi attuali incorporino già questo rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investiment... Leggi”.
