Secondo T. Rowe Price, l’inflazione potrebbe spingere la Fed a mantenere i tassi più alti più a lungo. Per questo l’asset manager ha aumentato l’esposizione agli asset reali e ridotto la posizione in Treasury a lungo termine
L’indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti ha registrato una tendenza al ribasso costante dal picco dell’8,93% registrato a giugno 2022. Nonostante i dati più elevati di luglio e agosto 2023, il Cpi core, che esclude le categorie volatili di beni alimentari ed energia, ha continuato a diminuire. Ciò ha portato a speculare sul fatto che la Federal Reserve potrebbe presto passare dall’aumento dei tassi di interesse alla loro riduzione. Sebbene si tratti di dati incoraggianti, secondo Tim Murray, capital markets analyst di T. Rowe Price, le tendenze a più breve termine, che di solito offrono maggiori informazioni sullo stato attuale dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi, restano preoccupanti. “La media mobile dell’indice dei prezzi al consumo a tre mesi è salita dall’1,9% di luglio al 3,98% ad agosto”, evidenzia.
Inflazione, i trend a breve termine mostrano che i progressi si stanno attenuando
In particolare, Murray fa notare che è diminuita l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi ‘shelter’ (ovvero la componente legata ai servizi abitativi), che costituiva il 34% del paniere Cpi statunitense ad agosto 2023, e che gli indicatori prospettici indicano una continua tendenza al ribasso. “Tuttavia – precisa – altre categorie sono soggette a pressioni al rialzo nel breve e medio termine. In particolare, l’energia, dopo una serie di contributi negativi che durava da 12 mesi, ha subito una brusca virata al rialzo in agosto, dopo l’impennata dei prezzi del petrolio”.
Per l’esperto, i fondamentali del settore energetico indicano un aumento dei prezzi del petrolio. “La risposta dell’offerta globale all’aumento dei prezzi del petrolio è stata modesta – spiega – Nel frattempo, il numero di piattaforme petrolifere e di gas attive negli Stati Uniti, un utile indicatore delle tendenze dell’offerta energetica, è diminuito. Anche le scorte di petrolio si sono ridotte rapidamente e ci sono prime indicazioni che gli aumenti di produttività nel settore petrolifero statunitense potrebbero aver raggiunto il picco dopo essere cresciuti per oltre un decennio”.
In futuro, secondo Murray il braccio di ferro tra l’allentamento dei prezzi ‘shelter’ e l’aumento dei costi in altre categorie, come l’energia, potrebbe spingere la Fed a mantenere i tassi più alti più a lungo di quantoUn certificato «quanto» elimina il rischio di cambio, stab... Leggi molti investitori si aspettino. “Di conseguenza, il nostro AssetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo ... Leggi Allocation Committee ha recentemente aumentato l’esposizione agli assetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo ... Leggi reali, compresa un’ampia allocazione in titoli legati al settore energetico, e ha ridotto la posizione in Treasury a lungo termine, che potrebbero subire venti sfavorevoli se i tassi d’interesse rimanessero elevati per un periodo prolungato”, conclude.
