Secondo Generali Investments, il picco dei default dei mercati emergenti è probabilmente alle nostre spalle. Ma la strada non sarà in discesa
Gli spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi dei mercati emergenti hanno iniziato ad ampliarsi, pur con un movimento contenuto ed eterogeneo. Mentre il tasso reale statunitense a 10 anni è aumentato di 90 punti base dall’inizio di settembre, lo spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi Embig si è ampliato di soli 36 punti base. Il segmento investment gradeL’investment grade indica titoli di debito con elevata aff... Leggi si è mostrato più resiliente e ha registrato un ampliamento di soli 14 pb. “La narrazione dei ‘tassi alti per più a lungo’ non è problematica se riflette la resilienza dell’economia globale. Storicamente, un aumento dei rendimenti reali abbinato a breakeven stabili, come avviene oggi, porta a spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi Ig stabili”, spiega Guillaume Tresca, senior emerging market strategist di Generali Investments, secondo cui la storia è invece diversa per i titoli high yieldCon il termine High Yield (letteralmente alto rendimento) ci... Leggi, più deboli, in particolare per i segmenti B-CCC.
“La spesa per interessi (% PILIl Pil, o prodotto interno lordo, misura il valore complessi... Leggi) è salita al 4% per i titoli CCC e dovrebbe continuare a crescere a causa degli effetti ritardati dei tassi di interesse elevati del passato. Il problema è l’accesso limitato ai mercati primari. A questo riguardo, sono stati i titoli B e CCC ad aver sottoperformato significativamente”, prosegue l’esperto.
Detto questo, secondo Tresca il picco dei defaultIl default è il mancato pagamento di interessi o capitale d... Leggi dei mercati emergenti è probabilmente alle nostre spalle. “In effetti, le necessita di finanziamento è inferiore rispetto al 2022 e opzioni di finanziamento alternative hanno finora fornito una soluzione. Dieci Paesi sono stati approvati per il Fondo di Resilienza e Sostenibilità del Fmi (altri 6 hanno presentato domanda). Ciò non significa che sarà un percorso facile, permane infatti il rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investiment... Leggi di minori afflussi di portafoglioIl portafoglio è l’insieme degli investimenti detenuti da... Leggi verso i mercati emergenti poiché i tassi dei mercati sviluppati offrono rendimenti che non si vedevano da 15 anni”, conclude.
