Per Ubp i bond di Pechino offrono rendimenti interessanti, soprattutto in vista di un ulteriore allentamento della politica monetaria e di un rafforzamento dello yuan
L’unica cosa certa al momento è l’incertezza. Tra elezioni Usa, seconda ondata di contagi e Brexit, un aumento della volatilitàLa volatilità misura l’intensità e la frequenza delle va... Leggi nel breve termine e fino alla fine anno è praticamente scontata. Ma per gli investitori obbligazionari c’è una via di salvezza: i bond cinesi. “Nell’obbligazionario, abbiamo rotato dalle obbligazioni investment gradeL’investment grade indica titoli di debito con elevata aff... Leggi statunitensi ai titoli di Stato cinesi – osserva Norman Villamin, cio wealth management di Union Bancaire Privée -. I titoli di Stato cinesi offrono rendimenti interessanti per gli investitori orientati al reddito, soprattutto in considerazione della prospettiva di un ulteriore allentamento della politica monetariaLa politica monetaria è l’insieme di strumenti utilizzati... Leggi e di un previsto rafforzamento dello yuan cinese”.
Per l’esperto, gli spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi creditizi si sono ampliati in modo marginale a settembre per la prima volta dopo i minimi toccati a marzo a seguito del lock-down, ma sono stati relativamente resistenti rispetto al più consistente sell-down delle azioni Usa. E il sostegno diretto delle banche centrali e la riduzione del rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investiment... Leggi di rifinanziamento dopo il nuovo record di emissioni del primo semestre hanno contribuito alla sovraperformance.
“L’andamento del ratingIl rating è una misura della capacità di uno Stato o di un... Leggi del credito si è differenziato tra segmenti e regioni, ma nel terzo trimestre sono migliorati i downgrade ratio (la percentuale di declassamenti sul totale delle azioni di ratingIl rating è una misura della capacità di uno Stato o di un... Leggi) – prosegue Villamin -. Nello spazio dell’alto rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi, l’andamento dei ratingIl rating è una misura della capacità di uno Stato o di un... Leggi è incoraggiante e punta verso un forte rallentamento del deterioramento del credito negli Stati Uniti e in Europa rispetto al secondo trimestre. Proseguiamo a rimodulare la nostra esposizione al reddito fisso, dove continuiamo a cercare protezioni contro il profilo di rischio-rendimento asimmetrico negativo che si riscontra in tutto lo spazio obbligazionario a basso rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investiment... Leggi. Con il premium di rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi dei titoli di Stato cinesi a 10 anni (CGB) vicino al massimo storico rispetto ai Treasury a 10 anni, ci aspettiamo che questo differenziale di rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi più probabilmente si restringerà invece che allargarsi o, in alternativa, che lo yuan cinese possa rafforzarsi, a vantaggio degli investitori in titoli di Stato cinesi”.
Inoltre, a detta dell’esperto, la PBoC resta una delle poche tra le grandi banche centrali che ha ancora spazio di manovra per tagliare i tassi se il rallentamento dell’economia globale dovesse durare più a lungo del previsto. “Le obbligazioni governative cinesi offrono profili di rischio-rendimento più simmetrici rispetto ai profili asimmetrici offerti dai titoli di Stato occidentali, oltre al carry premium – assicura -. Queste posizioni incrementano la diversificazioneLa diversificazione è una strategia che consiste nel distri... Leggi della nostra esposizione al credito investment gradeL’investment grade indica titoli di debito con elevata aff... Leggi verso il credito asiatico investment gradeL’investment grade indica titoli di debito con elevata aff... Leggi. Con i rendimenti del credito asiatico che toccano i massimi storici rispetto alle controparti statunitensi, in combinazione con la ripresa economica più solida che si sta verificando in Cina, il motore economico dell’Asia, l’investment gradeL’investment grade indica titoli di debito con elevata aff... Leggi asiatico offre ancora una volta, sia la diversificazioneLa diversificazione è una strategia che consiste nel distri... Leggi, sia il carry, così come profili di rischio-rendimento più interessanti per gli investitori guardando al 2021”.
Sul fronte delle obbligazioni più rischiose, Villamin continua a credere che i titoli ibridi delle banche europee offrano un profilo di rischio-rendimento attraente per gli investitori nel reddito fisso con una maggiore propensione al rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investiment... Leggi. “Offrendo premi di rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi alle obbligazioni corporate ad alto rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi, i titoli ibridi bancari si collocano più in alto nella struttura del capitale e del carry e riteniamo che il sostegno implicito della Bce alla luce dell’importanza del sistema bancario garantirà la crescita del credito nelle economie europee”, conclude.
