Bond a tasso variabile, debito Additional Tier 1, high yield e strategie absolute return sono per Ubp la migliore scelta in caso di una svolta Fed
Il dibattito sull’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi si fa ogni giorno più caldo. Durante la stagione degli utili, molte aziende hanno segnalato un aumento dei costi di fornitura e in aprile l’ultimo dato del Cpi statunitense, un indicatore dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi, è salito ai massimi dal 2009 superando le attese degli analisti. Nel frattempo, la Federal Reserve ha ribadito che l’aumento dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi dovrebbe essere solo temporaneo. Ma per gli investitori, si sa, l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi porta con sé sia rischi che opportunità e sono diversi i settori pronti a beneficiare di un aumento dei tassi.
“L’accelerazione dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi sottolinea solitamente una forte ripresa globale e quindi è un fattore positivo per i prodotti a spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi o a reddito – osserva Olivier Debat, investment specialist del team global fixed income di Union Bancaire Privée -. Come ulteriore incentivo a tale contesto favorevole per il credito, i tassi di defaultIl default è il mancato pagamento di interessi o capitale d... Leggi dovrebbero scendere bruscamente a circa il 2% per quest’anno e per il prossimo”.
Tuttavia, secondo l’esperto l’accelerazione dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi potrebbe spingere gli investitori a posizionarsi su tassi di interesse a lungo termine più alti. “Il rialzo dei tassi è stato dannoso per gli assetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo ... Leggi del reddito fisso con durationLa duration è un indicatore che misura la sensibilità di u... Leggi dei tassi – precisa -. Per esempio, il mercato dei Treasury Usa con scadenze oltre i 10 anni ha perso quasi l’11% da inizio anno. Alla fine, la Federal Reserve finirà per aumentare i tassi a breve termine per evitare un surriscaldamento eccessivo dell’economia statunitense”.
Passando in rassegna i vari segmenti del reddito fisso che dovrebbero beneficiare di un contesto di tassi d’interesse più elevati, Debat evidenzia che le obbligazioni a tasso variabile non sono influenzate dall’aumento dei rendimenti del Treasury a tasso variabileIl tasso variabile è un interesse che può cambiare nel cor... Leggi e beneficeranno anzi dell’aumento dei tassi a breve termine da parte della Federal Reserve. “La cedolaLa cedola è un pagamento periodico riconosciuto agli invest... Leggi pagata da un’obbligazioneL'obbligazione, o bond, è un titolo rappresentativo del cap... Leggi a tasso variabileIl tasso variabile è un interesse che può cambiare nel cor... Leggi aumenta quando crescono i tassi a breve termine: questo meccanismo migliora le attese degli investitori sui rendimenti”, assicura.
“Per quantoUn certificato «quanto» elimina il rischio di cambio, stab... Leggi riguarda invece il debito Additional Tier 1 – prosegue -, i tassi più alti e le curve più ripide sono fattori positivi per la redditività delle banche, fattori che si inseriscono in un contesto già positivo per il settore: i fondamentali dell’industria bancaria sono solidi, come dimostrano i dati significativi sugli utili del primo trimestre del 2021”.
Guardando all’high yieldCon il termine High Yield (letteralmente alto rendimento) ci... Leggi a breve termine, per l’esperto va notato come queste obbligazioni abbiano subito l’impatto negativo del movimento al rialzo dei tassi, con un calo della performance dell’1,4% da inizio anno. “Posizionarsi con un’esposizione più corta ai tassi d’interesse rappresenta la soluzione migliore contro i rischi di inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi e dei tassi più elevati per il segmento high yieldCon il termine High Yield (letteralmente alto rendimento) ci... Leggi”, afferma.
“Le strategie absolute return, infine, sono portafogli adatti a tutte le stagioni, in grado di implementare strategie a reddito fisso che contribuiscono positivamente alla performance in un contesto inflazionistico: per esempio, tassi d’interesse brevi, posizioni lunghe di break-even e lunghe di steepening”, conclude Debat.
