L’indebitamento delle famiglie misura quanto i nuclei domestici devono a banche e finanziarie rispetto al proprio reddito disponibile, ed è uno degli indicatori che le banche centrali osservano per valutare la fragilità del sistema finanziario. Come si calcola Il rapporto più usato divide lo stock di debito complessivo delle famiglie,...

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Il cost/income ratio è l’indicatore che misura quanto una banca spende per generare un euro di ricavi: si calcola dividendo i costi operativi, cioè spese per il personale, la tecnologia e la struttura, per il margine di intermediazione, la somma di interessi netti e commissioni nette incassate nell’anno. Perché un...

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Il capex, abbreviazione di capital expenditure, è la spesa che un’impresa sostiene per acquistare o potenziare beni destinati a durare nel tempo: impianti, macchinari, immobili, server. Si distingue dalla spesa corrente perché non serve a far funzionare l’attività di oggi, ma a costruire la capacità produttiva di domani. Perché non...

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L’indice dei prezzi alla produzione misura quanto incassano le imprese per i beni e i servizi che vendono, prima che quei prodotti arrivino sullo scaffale. Guarda il prezzo all’uscita dalla fabbrica, non quello pagato dal consumatore finale, e per questo viene letto come un’anticipazione dell’inflazione. Prezzi alla produzione e prezzi...

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La spirale salari-prezzi è il meccanismo per cui l’inflazione, una volta partita, si alimenta da sola. I prezzi salgono, i lavoratori chiedono aumenti per recuperare il potere d’acquisto perduto, le imprese scaricano il maggior costo del lavoro sui listini, e il giro ricomincia da capo. Il meccanismo, passaggio per passaggio...

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Il quantitative tightening, abbreviato in QT, è l’operazione con cui una banca centrale riduce la massa di titoli accumulata in bilancio negli anni degli acquisti straordinari. È il movimento contrario del quantitative easing: dove il QE immetteva liquidità comprando obbligazioni, il QT la ritira lasciando che quelle obbligazioni escano dal...

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Falco e colomba indicano due modi opposti di pesare inflazione e crescita. Il tono di un discorso muove i mercati anche quando nessun tasso viene toccato.

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Il tasso di default misura la quota di debitori che in un certo periodo smette di pagare. È un flusso, non una fotografia dei crediti già andati male.

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Jackson Hole è il convegno che la Federal Reserve di Kansas City organizza ogni fine agosto in una valle del Wyoming. Riunisce banchieri centrali, economisti e accademici per tre giorni, e non prende alcuna decisione. Un appuntamento che non delibera Il simposio si tiene dalla fine degli anni Settanta ed...

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Il tasso reale è il rendimento di un investimento una volta tolta l’inflazione. È il numero che dice se il capitale sta davvero crescendo o si sta soltanto difendendo dall’aumento dei prezzi. Come si ricava L’approssimazione più usata è una sottrazione: rendimento nominale meno inflazione attesa. Un titolo che paga...

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