Iggo (Axa Im): “Il credito investment grade a stelle e strisce a lunga scadenza ha ora un rendimento superiore al 3%. Quello europeo rende appena l’1%”
Le azioni stanno riportando performance superiori alle obbligazioni, gli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi stanno salendo e la curva negli Stati Uniti si fa sempre più ripida. La Federal Reserve cerca di ancorare le aspettative sui tassi a breve termine, ma il segmento a più lungo termine della curva riflette il boom reflazionistico. Secondo Chris Iggo, capo degli investimenti di Axa Investment Managers, il reddito fisso negli Stati Uniti torna dunque a essere interessante. Eppure, la risalita degli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi probabilmente non è finita e pochi si sorprenderebbero se superassero la soglia del 2%. “Non è una tragedia. L’economia americana è in pieno fermento”, assicura.
I mercati Usa proseguono con la tendenza reflazionistica. Abbiamo assistito a un irripidimento della curva dei rendimenti per i Treasury, i titoli value hanno fatto meglio di quelli growth e i prezzi delle materie prime in genere sono aumentati. Per Iggo appare chiaro che c’è un robusto consenso su una crescita forte e sull’aumento dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi negli Usa. “Non è ancora chiaro se il mercato creda veramente alle dichiarazioni di Powell sulla ripresa economica in corso – chiarisce -, ma non possiamo neppure essere certi di poter scontare un rialzo dei tassi di interesse prima di quantoUn certificato «quanto» elimina il rischio di cambio, stab... Leggi indicato dalla Federal Reserve. Dunque, gli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi a due anni restano entro lo stesso range dalla scorsa primavera. Nel contempo, dal segmento a 5 anni della curva sembra che entro il 2025-2026 assisteremo a diversi rialzi dei tassi: gli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi sono saliti di 55 punti base dall’inizio dell’anno”.
Nel frattempo, per l’esperto di investimenti vale la pena di chiedersi fino a che punto gli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi possano salire. “Un primo approccio potrebbe essere quello di monitorare le aspettative inflazionistiche di lungo periodo e gli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi reali – argomenta -. A nostro giudizio, i breakeven dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi intorno al 2,4% sono in linea con il target medio dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi della Federal Reserve. Gli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi reali sono stati mediamente dello 0% dalla crisi finanziaria globale. Combinando i due fattori, gli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi sui Treasury decennali avrebbero un target del 2,4%. Un secondo approccio sarebbe quello di esaminare la posizione ciclica. Esaminando gli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi attuali in riferimento alla loro media a 3 anni e li ho confrontati con l’indice Ism manifatturiero. C’è una certa correlazione nel loro comportamento durante il ciclo che suggerisce che il livello degli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi è ancora troppo basso rispetto all’andamento dell’economia. In ogni caso, non dovrebbe sorprenderci se gli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi dovessero salire ancora, dopo tutto è quantoUn certificato «quanto» elimina il rischio di cambio, stab... Leggi stanno scontando i mercati a termine”.
Per Iggo queste dinamiche rendono il reddito fisso in dollari Usa più interessante. “Il credito investment gradeL’investment grade indica titoli di debito con elevata aff... Leggi Usa a lunga scadenzaLa scadenza è il termine prefissato entro il quale il certi... Leggi ora ha un rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi superiore al 3% – sottolinea -. Lo yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi dell’indice con ratingIl rating è una misura della capacità di uno Stato o di un... Leggi BBB è del 3,25%. Il credito europeo a lunga scadenzaLa scadenza è il termine prefissato entro il quale il certi... Leggi rende appena l’1%. Con i tassi a breve stabili negli Stati Uniti, i costi per la copertura del tasso di cambioIl tasso di cambio indica il valore di una valuta rispetto a... Leggi restano relativamente bassi, dunque le obbligazioni in usd con copertura in euro producono uno yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi più alto rispetto alle opportunità di investimento equivalenti nel mercato denominato in euro.
Lo yield-to-worst sull’indice high yieldCon il termine High Yield (letteralmente alto rendimento) ci... Leggi Usa è salito anch’esso di 50 p.b. oggi rispetto ai recenti minimi. È indubbio che ci troviamo ancora in un contesto di yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi bassi, ma il rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi del reddito fisso a termine appare molto più interessante rispetto all’inizio dell’anno. Da inizio anno, le obbligazioni come assetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo ... Leggi class in genere non hanno riportato ottime performance, tuttavia, guardando al futuro, le prospettive di rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi iniziano a migliorare”.
“Comunque – precisa l’esperto -, stiamo parlando prevalentemente di strumenti denominati in dollari. I titoli di Stato decennali di riferimento in Europa hanno registrato un aumento degli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi più contenuto, e in molti mercati (per esempio Germania e Francia) gli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi restano negativi. In sterline, gli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi dei Gilt sono inferiori a 90 p.b. Gli yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi delle obbligazioni periferiche non sono nulla rispetto al passato”.
Insomma, solamente il mercato statunitense e gli altri mercati in dollari restano oggi interessanti. “Le obbligazioni asiatiche denominate in dollari stanno producendo yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi più elevati, e lo stesso vale in genere per le obbligazioni dei mercati emergenti denominate in dollari. Lo yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi su un indice del debito dei mercati emergenti molto seguito in questo momento è del 5,2% – conclude l’esperto di investimenti -. Se l’economia americana dovesse veramente esplodere, sarebbe un fattore positivo per i mercati emergenti e favorirebbe la loro ripresa dalla pandemia che li ha colpiti duramente lo scorso anno. Naturalmente, dobbiamo prendere in considerazione gli effetti di un eventuale rialzo dei tassi negli Stati Uniti sulle economie dei Paesi emergenti attraverso il rafforzamento del dollaro e il rialzo dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi”.
