Per Axa Im, ci muoveremo verso rendimenti sui Treasury decennali entro un range di 2-2,5%
Capire l’inflazione è essenziale per gli investitori, soprattutto perché la crescita dei prezzi può ridurre il valore dei rendimenti. E in questo periodo il tema è diventato particolarmente caldo sui mercati ,dove le preoccupazioni per una possibile accelerazione aumentano di settimana in settimana. Secondo Chris Iggo, cio core investments di Axa Investment Managers, si può esaminare l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi secondo tre punti di vista diversi.
Il primo è che sappiamo che gli effetti di base e i prezzi dell’energia faranno salire l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi dei prezzi nel secondo trimestre. Il secondo riguarda invece l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi determinata dalle frizioni nella catena di distribuzione nella fase di riapertura.
“Lo vediamo in diversi ambiti, materie prime, costi di spedizione, semiconduttori, materiali da costruzione e costo del lavoro – spiega Iggo -. Non abbiamo mai assistito a chiusure e riaperture così rapide dell’economia mondiale come durante lo scorso anno, e le profonde oscillazioni dell’attività hanno creato problematiche sul fronte dell’offerta. Alcune imprese hanno chiuso, sono andati perduti posti di lavoro e alcuni impianti produttivi sono stati bloccati. Ci vorrà del tempo per tornare al punto in cui eravamo nel gennaio 2020, ci saranno pressioni sui costi poiché la domanda reagirà più rapidamente dell’offerta. Tutto ciò potrebbe contribuire a un periodo di inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi più prolungato ma non comporta necessariamente un nuovo regime inflazionistico”.
Il terzo punto di vista riguarda la tendenza dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi nel più lungo termine. Per l’esperto ci vorrà del tempo prima di riuscire a identificare tendenze più persistenti nella crescita dei salari, nel potere di determinazione dei prezzi o nel comportamento dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi. “Diverse tendenze hanno contribuito al calo dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi negli ultimi 30 anni – chiarisce -, tra cui la globalizzazione, la digitalizzazione, le riforme del mercato del lavoro, i fattori demografici e l’indipendenza della banca centraleLa banca centrale è l’istituzione che gestisce la politic... Leggi. Non sono convinto che tutti questi fattori abbiano subito un’inversione di tendenza. Quel che è cambiato è l’approccio politico, dove sia la politica fiscaleLa politica fiscale riguarda le decisioni del governo su spe... Leggi che quella monetaria sostengono la domanda”.
“Ci chiediamo fino a che punto questo abbia cambiato gli equilibri tra domanda e offerta – evidenzia quindi Iggo -. Le tendenze protezionistiche degli ultimi anni sono state sufficienti a danneggiare effettivamente la concorrenza globale o, in realtà, su scala globale nel mondo del lavoro, dei capitali e delle merci ci sono ancora le condizioni per evitare un forte rialzo dell’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi nel breve termine?”.
Ad ogni modo, la previsione del cio core investments di Axa Im è che l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi salirà un po’ quest’anno. “Assisteremo a un consolidamento dei tassi di interesse sul mercato per cui servirà una buona comunicazione da parte delle banche centrali, soprattutto della Federal Reserve – afferma -. La banca centraleLa banca centrale è l’istituzione che gestisce la politic... Leggi americana ha ribadito che l’economia è lontana dal centrare l’obiettivo e che non è ancora il momento di cambiare la politica monetariaLa politica monetaria è l’insieme di strumenti utilizzati... Leggi, né di ridurre gli acquisti di titoli”.
“La mia previsione di base è che ci muoveremo verso yieldLo yield è il rendimento di un titolo o investimento espres... Leggi sui Treasury decennali entro un range di 2,0%-2,5% nei prossimi trimestri, ma alla fine tale tendenza sarà in linea con la realtà economica e l’aspettativa che, nei prossimi anni, assisteremo a una qualche forma di normalizzazione monetaria”, conclude.
