Per Pictet Am e Moneyfarm, un esecutivo guidato dall’ex presidente Bce potrebbe far calare il differenziale Btp-Bund di 20-25 punti e oltre. Ma serve tempo
“La formazione di un governo a guida Draghi vale a nostro giudizio un restringimento dello spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi di 20/25 punti base. L????’effetto annuncio e i progressi di ieri hanno già provocato una compressione di 15 punti base fra mercoledì e giovedì. Un’ulteriore compressione di 20 punti base sarebbe possibile sui progetti presentati e approvati dalla Commissione europea contestualmente a credibili riforme strutturali su PA, pensioni e giustizia presentate nei prossimi mesi. Il differenziale contro il Bund potrebbe così comprimersi dai 100 punti base attuali a 70 punti base, non lontano da quello fra il Bund e i Bonos spagnoli”. È la view di Andrea Delitala, head of euro multi assetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo ... Leggi di Pictet AssetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo ... Leggi Management, secondo cui oltre ai risparmi sugli interessi già maturati in tutta la fase di discesa dei rendimenti a livello globale che ci consente di emettere oggi a tassi mediamente (tra Bot, Cct e Btp ecc.) vicini allo 0%, ben al di sotto del costo medio del nostro debito pregresso (ca 2,5%), un ulteriore restringimento dello spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi di circa 50 punti base vale ogni anno un ulteriore risparmio quantificabile in circa 1,5 miliardi di euro.
“I fondi che verranno trasferiti all’Italia a valere sul bilancioIl bilancio è il documento contabile che riassume la situaz... Leggi della Commissione Europea – prosegue Delitala -, consentiranno ulteriori risparmi rispetto alla traiettoria del debito pubblicoIl debito pubblico è l’insieme dei titoli e prestiti cont... Leggi italiano, in quantoUn certificato «quanto» elimina il rischio di cambio, stab... Leggi quei fondi rappresentano minori emissioni italiane e corrispondenti maggiori emissioni da parte dei Paesi ‘finanziatori???? (Germani, Francia, ecc.). Il differenziale di rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in ... Leggi dovrebbe dunque comprimersi ulteriormente negli anni di erogazioneL’erogazione è il momento in cui il capitale del prestito... Leggi dei fondi Rrf (fino al 2027)”.
Infine, per l’esperto Pictet Am, se le riforme strutturali verranno realizzate efficacemente utilizzando i fondi del Recovery Fund producendo un sostanziale incremento della crescita potenziale dell’economia italiana, un ulteriore restringimento dello spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi è prevedibile passando attraverso il miglioramento del merito di credito del debito italiano da parte delle agenzie di ratingIl rating è una misura della capacità di uno Stato o di un... Leggi. Insomma: “Un circolo virtuoso da non mancare”, conclude.
Ancora più ottimista sull’effetto Draghi è Michele Morra, portfolio manager di Moneyfarm. “Nel lungo periodo – spiega -, se davvero l’Italia dovesse risollevarsi dalla stagnazione dell’ultimo decennio e ridurre il proprio livello di indebitamento, in uno scenario estremamente ottimistico, lo spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi potrebbe tornare a livelli pre 2008 (circa 20 punti base), o comunque riassestarsi ai livelli degli altri Paesi dell’Europa periferica (Spagna e Portogallo), i cui spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi sono intorno ai 50/57 bps”.
Per Morra questo dipende da numerosi fattori quali unione fiscale, ripresa dalla pandemia e ammodernamento del paese tramite messa in atto di riforme strutturali, richieste più volte dallo stesso Mario Draghi in veste di presidente della Bce.
“Nel breve termine – conclude l’esperto Moneyfarm – la volatilitàLa volatilità misura l’intensità e la frequenza delle va... Leggi rende difficile fare previsioni e riteniamo che restringimenti considerevoli del differenziale potrebbero essere di breve durata se non supportati da dati su PilIl Pil, o prodotto interno lordo, misura il valore complessi... Leggi e utili societari solidi e in crescita già da quest’anno. Ricordiamo inoltre che lo spread è un indicatore altamente ciclico. In altre parole, indipendentemente dall’andamento dell’Italia, nel breve termine, crescerà e diminuirà di pari passo con la volatilitàLa volatilità misura l’intensità e la frequenza delle va... Leggi dei mercati globali”.
