Ubp vede una probabile recessione tecnica all’inizio del 2023: per gli investitori è fondamentale una gestione attiva del rischio
Le prospettive economiche per il 2023 sono state riviste al ribasso per i Paesi sviluppati, che devono far fronte ai rischi crescenti e a una politica monetariaLa politica monetaria è l’insieme di strumenti utilizzati... Leggi più restrittiva. Secondo Norman Villamin, chief investment officer (wealth management) di Union Bancaire Privée, la lotta all’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi da parte delle banche centrali dovrebbe portare la domanda interna al di sotto del potenziale a partire dal quarto trimestre 2022 e si prevede una recessione tecnica all’inizio del 2023. “Questa recessione dovrebbe essere lieve e limitata, ma esistono ancora rischi di coda: la Fed potrebbe aumentare i tassi in modo eccessivo e un embargo totale delle esportazioni di energia verso l’Europa potrebbe generare una recessione più profonda”, avverte.
Per l’esperto, l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi dovrebbe diminuire progressivamente verso la fine del 2022 e in modo significativo nel 2023, ma ci vorrà tempo per tornare al 2%. “La politica monetariaLa politica monetaria è l’insieme di strumenti utilizzati... Leggi rimarrà restrittiva nei prossimi mesi; il ritmo degli aggiustamenti dei tassi potrebbe essere rivisto una volta che i tassi di riferimento torneranno alla neutralità o al di sopra del punto di neutralità”, osserva.
L’Eurozona sembra più esposta a gravi rischi di ribasso, poiché i vincoli energetici potrebbero aumentare ulteriormente con l’arrivo della stagione invernale. Secondo Villamin, l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi elevata deprimerà i consumi e le carenze e le strozzature freneranno l’attività industriale. “L’inasprimento della politica della Bce dovrebbe pesare sull’offerta di credito, con rischi di frammentazione in aumento all’interno dell’area – sottolinea -. La domanda interna degli Stati Uniti subirà un brusco rallentamento, poiché la Fed punta a una crescita contenuta e a un’attività inferiore al potenziale per recuperare il controllo sull’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi; di conseguenza, a fine anno si potrebbe assistere a una crescita piatta e una recessione tecnica appare altamente probabile all’inizio del 2023”.
In questo contesto, per Villamin una gestione attivaLa gestione attiva mira a superare il rendimento di un bench... Leggi del rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investiment... Leggi è fondamentale. “I rendimenti dei titoli di Stato hanno raggiunto livelli elevati nel corso del mese, prima di una temporanea attenuazione a causa dei crescenti timori di recessione – argomenta -. I rischi di rialzo dei rendimenti obbligazionari restano alimentati da un’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi ancora volatile e da banche centrali che prevedono sostanziali rialzi dei tassi nei prossimi tre mesi. Nell’ambito del reddito fisso guardiamo con interesse alle obbligazioni societarie investment gradeL’investment grade indica titoli di debito con elevata aff... Leggi a durationLa duration è un indicatore che misura la sensibilità di u... Leggi breve e alle strategie hedge fundUn hedge fund è un fondo di investimento privato che utiliz... Leggi. Nel settore obbligazionario permane il rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investiment... Leggi di un aumento dei rendimenti e di spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi più elevati, soprattutto perché si profila il rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investiment... Leggi di uno shock di liquiditàLa liquidità indica la facilità con cui un’attività pu... Leggi e/o di inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei p... Leggi prolungata. Continuiamo a puntare sulle strategie alternative nel credit arbitrage e nell’absolute return, che sono meno sensibili alla volatilitàLa volatilità misura l’intensità e la frequenza delle va... Leggi dei tassi d’interesse”.
L’esperto Ubp resta cauto sui titoli azionari e consiglia agli investitori di riposizionarsi verso flussi di utili e dividendi ad alta visibilità e di alta qualità, per affrontare meglio l’incertezza. “Le strategie hedge fundUn hedge fund è un fondo di investimento privato che utiliz... Leggi sono particolarmente utili per generare alfa nei mercati caratterizzati da un’elevata volatilitàLa volatilità misura l’intensità e la frequenza delle va... Leggi. Continuiamo a privilegiare le società con una visibilità degli utili di alta qualità e bilanci solidi. Queste dovrebbero sovraperformare in un contesto di elevata incertezza macro e di crescente pressione sui margini di profitto. Manteniamo il nostro sovrappeso sul dollaro come copertura contro un continuo sell-off del mercato. Di solito il biglietto verde sovraperforma durante le fasi di stress del mercato”, conclude.
