Il debito emergente offre driver di rischio che i benchmark obbligazionari tradizionali non contengono, in una fase in cui indici concentrati e spread compressi lasciano poco margine. L’analisi di Alessandro Aspesi, head of Italy Pgim Global Wealth
di Alessandro Aspesi, head of Italy Pgim Global Wealth
Il mercato obbligazionario sta attraversando una fase in cui la semplice esposizione ai benchmarkIl benchmark è un indice o parametro di riferimento usato pe... Leggi offre una diversificazioneLa diversificazione è una strategia che consiste nel distrib... Leggi meno evidente rispetto al passato. La crescente concentrazione degli indici e la sensibilità alla durationLa duration è un indicatore che misura la sensibilità di un’... Leggi fanno sì che una parte significativa del rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investimento ... Leggi dei portafogli continui a dipendere da pochi fattori comuni. Nel frattempo la contrazione degli spreadLo spread indica la differenza tra due rendimenti o tassi di... Leggi nei mercati sviluppati limita lo spazio per ottenere rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in r... Leggi aggiuntivo dal solo credito.
Perché guardare al debito emergente
In questo contesto il debito dei mercati emergenti merita di essere osservato non soltanto come la componente a maggiore rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investimento ... Leggi dell’universo obbligazionario, ma come un insieme di mercati con driver potenzialmente differenti. Tassi locali, credito societario, debito in valuta forte e valute emergenti rispondono a dinamiche economiche e finanziarie che non coincidono necessariamente con quelle dei mercati sviluppati.
È soprattutto la possibilità di combinare queste diverse fonti di rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investimento ... Leggi e rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in r... Leggi a cambiare il modo in cui l’assetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo o... Leggi class può essere interpretata. Un approccio flessibile sposta l’esposizione fra le varie componenti del debito emergente in funzione delle valutazioni, del ciclo economico, delle dinamiche delle materie prime e delle condizioni monetarie locali, anziché replicare passivamente la composizione di un indice.
Un’etichetta che contiene mercati diversi
I dati al 31 marzo 2026 mostrano quanto l’universo del debito emergente si sia ampliato nel tempo, fino a comprendere segmenti con caratteristiche molto diverse per rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investimento ... Leggi, durationLa duration è un indicatore che misura la sensibilità di un’... Leggi, valuta e sensibilità al ciclo. La conseguenza è che parlare genericamente di debito emergente rischia oggi di essere riduttivo: la vera distinzione passa dalla capacità di selezionare e combinare le diverse opportunità all’interno dell’assetUn asset è una risorsa economica posseduta da un individuo o... Leggi class.
I rischi che restano
Questa maggiore ampiezza di opportunità non elimina i rischi. I mercati emergenti possono presentare una volatilitàLa volatilità misura l’intensità e la frequenza delle variaz... Leggi più elevata rispetto a quelli consolidati, e l’esposizione valutaria amplifica sia i guadagni sia le perdite. Proprio per questo la gestione del rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investimento ... Leggi assume un peso crescente accanto alla ricerca di rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in r... Leggi.
La questione, quindi, non è semplicemente se aggiungere o meno una nuova componente obbligazionaria al portafoglioIl portafoglio è l’insieme degli investimenti detenuti da un... Leggi. È capire se, in un mercato dove i benchmarkIl benchmark è un indice o parametro di riferimento usato pe... Leggi tradizionali concentrano gran parte dell’esposizione su durationLa duration è un indicatore che misura la sensibilità di un’... Leggi e credito, l’ampliamento dell’universo investibile possa diventare una fonte di diversificazioneLa diversificazione è una strategia che consiste nel distrib... Leggi più articolata.
