Il rapporto prezzo/utili è il multiplo che traduce in anni di profitti il prezzo di un’azione e che va letto insieme a crescita, settore e fase del ciclo
Il rapporto prezzo/utili, in inglese price/earnings e in sigla p/eIl P/E ratio è il rapporto tra prezzo di mercato di un’azion... Leggi, misura quanto il mercato paga ogni euro di utile di una società. Si ottiene dividendoIl dividendo è la quota di utile distribuita da una società ... Leggi il prezzo di un’azioneLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi per l’utile per azioneLe azioni sono titoli rappresentativi del capitale di una so... Leggi: un titolo che quota 20 euro e produce due euro di utile ha un p/eIl P/E ratio è il rapporto tra prezzo di mercato di un’azion... Leggi pari a dieci.
Come si calcola il rapporto prezzo/utili
Il risultato indica quanti anni di profitti, a paritàLa parità indica il numero di unità del sottostante a cui si... Leggi di utili, servirebbero per ripagare il prezzo pagato. Il suo inverso, cioè l’utile diviso per il prezzo, si chiama rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in r... Leggi degli utili e nell’esempio è pari al 10 per cento. Lo stesso calcolo si applica a un intero indice, usando la capitalizzazioneLa capitalizzazione di mercato è il valore totale delle azio... Leggi complessiva e gli utili aggregati delle società che lo compongono.
Utili passati e utili attesi
Il p/eIl P/E ratio è il rapporto tra prezzo di mercato di un’azion... Leggi può essere costruito con gli utili degli ultimi 12 mesi, e allora si parla di p/eIl P/E ratio è il rapporto tra prezzo di mercato di un’azion... Leggi storico, oppure con le stime degli analisti per i 12 mesi successivi, il p/eIl P/E ratio è il rapporto tra prezzo di mercato di un’azion... Leggi prospettico (forward). Per gli indici si usa soprattutto il secondo. Per esempio, il p/eIl P/E ratio è il rapporto tra prezzo di mercato di un’azion... Leggi prospettico dell’S&P 500 è sceso nell’ultimo anno da circa 23 a circa 19, perché gli utili attesi sono cresciuti più dei prezzi.
Perché un multiplo alto o basso non basta
Un numero isolato dice poco. I settori hanno multipli strutturalmente diversi: le società tecnologiche, da cui il mercato si aspetta una forte crescita degli utili, trattano di solito a p/eIl P/E ratio è il rapporto tra prezzo di mercato di un’azion... Leggi elevati, mentre banche ed energetiche si fermano su valori più bassi. Anche il ciclo altera la lettura. Un’impresa ciclica con utili al massimo mostra un p/eIl P/E ratio è il rapporto tra prezzo di mercato di un’azion... Leggi basso proprio quando i profitti stanno per scendere, e con utili depressi accade il contrario. Se l’utile è negativo, il rapporto non si calcola.
Per attenuare queste distorsioni esiste una variante che usa la media degli utili di dieci anni corretti per l’inflazioneL’inflazione è l’aumento generalizzato e duraturo dei prezzi... Leggi, nota come Cape o p/eIl P/E ratio è il rapporto tra prezzo di mercato di un’azion... Leggi di Shiller (dal nome dell’economista Robert Shiller).
Come si usa nella pratica
Il p/eIl P/E ratio è il rapporto tra prezzo di mercato di un’azion... Leggi serve per confrontare uno stesso titolo con la propria storia, con i concorrenti dello stesso settore e con il mercato nel suo insieme. Funziona meglio affiancato ad altri indicatori, come il debito, i margini e la crescita attesa degli utili. Non è uno strumento di timing: un titolo caro può restare tale per anni, e uno economico può diventare ancora più economico.
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