Come un pacchetto di prestiti concessi a migliaia di debitori diversi si trasforma in un titolo che si può comprare e vendere sul mercato, e perché l’operazione riguarda tanto le banche quanto i risparmiatori
Una banca o una finanziaria che ha in bilancioIl bilancio è il documento contabile che riassume la situazi... Leggi migliaia di prestiti concessi a clienti diversi può decidere di venderli in blocco, incassando subito la liquiditàLa liquidità indica la facilità con cui un’attività può esse... Leggi che altrimenti recupererebbe negli anni attraverso le rate. È il punto di partenza della cartolarizzazioneLa cartolarizzazione è l’operazione con cui un insieme di cr....
Come funziona il meccanismo
La cartolarizzazioneLa cartolarizzazione è l’operazione con cui un insieme di cr... consiste nel raggruppare un insieme di crediti, per esempio mutui, prestiti al consumo o crediti concessi contro un pegno, e cederli a una società costituita apposta per l’operazione, chiamata società veicolo. Quella società si finanzia emettendo obbligazioni sul mercato, garantite dai flussi di cassa che arriveranno dal rimborso dei crediti sottostanti. Chi compra quelle obbligazioni, in sostanza, presta denaro alla società veicolo e viene ripagato mano a mano che i debitori originari restituiscono le rate dei loro prestiti.
Le tranche e il rischio
Le obbligazioni emesse in una cartolarizzazioneLa cartolarizzazione è l’operazione con cui un insieme di cr... sono quasi sempre divise in più classi, dette tranche, con un ordine di priorità nei rimborsi. La tranche senior viene rimborsata per prima e ha quindi il rischioIl rischio finanziario è la possibilità che un investimento ... Leggi più basso, insieme al rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in r... Leggi più contenuto; le tranche successive, mezzanine e junior, assorbono per prime eventuali perdite dovute a debitori che non restituiscono il prestito, in cambio di un rendimentoIl rendimento è il guadagno ottenuto da un investimento in r... Leggi più alto.
Perché conviene a chi cede i crediti
Per la banca o la finanziaria che cede il portafoglioIl portafoglio è l’insieme degli investimenti detenuti da un... Leggi, la cartolarizzazioneLa cartolarizzazione è l’operazione con cui un insieme di cr... libera capitale regolamentare, cioè le risorse proprie che un istituto deve accantonare a fronte dei rischi in bilancioIl bilancio è il documento contabile che riassume la situazi... Leggi, e permette di continuare a erogare nuovo credito senza attendere il rimborso naturale dei prestiti già concessi. È un meccanismo che riguarda anche operatori diversi dalle banche tradizionali, come le società specializzate nel credito su pegno, che possono così finanziare la propria crescita.
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